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新浪军事：最多军迷首选的军事门户！来源：中国证券报-中证网3月下旬以来，人民币兑美元汇率再现一波升值，尽管此次人民币汇率升值的速度和幅度小于前几次，但在中美贸易摩擦的特殊背景下，市场对人民币汇率走向的预期产生了一定的分歧。不少市场人士认为，在人民币基本面依然稳健的背景下，中美贸易摩擦的扰动主要表现在短期市场情绪方面，未来人民币兑美元汇率走势的关键影响因素仍是美元。尽管短期内人民币汇率波动可能加大，但基于美元指数年内大概率震荡的一致预期，人民币汇率稳中趋升、双向波动的大格局并未改变。

对冲策略优点在于资金容量大，如果收益稳定可以通过杠杆放大利润，同时最大回撤可以控制在一个很小的范围内。缺点在于受贴水率影响较大，而且震荡市期间股指期货对股票现货头寸的系统风险保护作用有限，对冲策略的实际收益主要依赖股票组合自身的价值。2015年中金所限制股指期货后，对冲策略整体收益情况不乐观。主要是由于流动性恶化导致贴水率过高、股指期货限制导致交易成本大幅上升以及风格切换较大导致超额收益不稳定导致。2015年下半年表现不佳主要是由于市场大跌与股指期货严重受限，2016年期指深度贴水使得对冲策略收益率在低位徘徊，2017年1-5月抱团行情削弱绝对收益，6月以后好转主要是交易策略调整所致。

对于贫富差距，芒格认为，由于利率不太可能从目前的水平继续“走低”，这种分歧将慢慢弥合。芒格说，通过削减利率并在十年前进行量化宽松，为了拯救穷人，美联储意外的推高了资产价格，让富人变得更富。其称：“没有人出于爱富人而这么做；他们只是没有任何其他工具。这种不平等不是恶意的，这是一次意外，它可能不会再发生。”

截至北京时间17:53，在CBOT交易的迷你道指期货上涨，隐含周四道指开盘涨50点或0.2%；CME迷你纳指100期货跌幅较大，隐含纳指100开盘跌110点或1.5%。点此查阅关键资产代理盘前行情。亚太交易时段，截至18:00，在岸人民币（USD/CNY）报6.7792，周四16:30收盘价报6.7825；离岸人民币（USD/CNH）报6.7835，贬值超过250点。

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